新能源行业景气延续，翔丰华（300890）(300890.SZ)加码扩产。

4月5日，翔丰华发布公告称，拟发行可转债募资不超过8亿元，用于6万吨人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金。

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记者注意到，近年来，翔丰华深度绑定大客户比亚迪（002594），并挖掘宁德时代（300750）、LG化学等客户，随着新能源行业快速发展实现业绩稳定增长。根据4月5日披露的年报，2022年，翔丰华实现营业收入、净利润分别为23.57亿元、1.61亿元，同比分别增长110.77%、60.89%。

近两年投超50亿扩产

翔丰华扩产迈出加速度。

根据最新公告，翔丰华拟发行可转换公司债券募资，发行总额不超过8亿元，扣除发行费用后，5.25亿元拟用于6万吨人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目、5000万元用于研发中心建设项目、2.25亿元用于补充流动资金。

根据GGII数据，2022年，中国锂电负极市场出货量137万吨，同比增长90%，其中，人造石墨负极材料市场占比达84%。EV Tank预计，到2025年和2030年全球锂离子电池负极材料出货量有望达到331.7万吨和863.4万吨，9成以上产自中国，未来三年国内锂电负极材料出货量年复合增长率可达29.65%。

截至目前，翔丰华石墨负极材料产能为6.7万吨，在建产能6万吨，产能利用率达109.78%。翔丰华表示，本次募投项目主要围绕公司主营业务展开，有利于扩大生产规模，具有广阔的市场前景。

记者注意到，近两年来，翔丰华持续加码新能源，扩大自有产能，累计投资达51亿元。

具体来看，2021年6月翔丰华成立控股子公司四川翔丰华，生产石墨负极材料，年生产规模为6万吨，项目计划投资约12亿元；2022年8月，公司追加投资8万吨石墨负极材料二期项目，新增投资额约为18亿元；为加快石墨和石墨烯新材料的创新资源和产业资源集聚，2022年11月，翔丰华还与上海宝山区政府签署《项目投资协议书》，项目总投资21.01亿元。

值得一提的是，持续推动扩产，翔丰华也提到要警惕产能过剩风险。在年报中其谈到，若未来下游锂电池行业以及新能源汽车等终端行业发展放缓或不及预期，公司则将面临产能过剩的风险。

比亚迪连续多年居第一大客户

资料显示，翔丰华成立于2009年6月12日，一年后进军新能源领域。2017年10月，翔丰华首次闯关IPO但折戟。2019年，翔丰华二闯IPO成功，2020年9月在创业板挂牌交易。

上市之前，翔丰华业绩表现并不亮眼，净利润一直徘徊在千万元级别，上市当年即2020年遭遇业绩双降，实现营收、净利润分别为4.16亿元、4545万元，同比分别下滑35.55%、26.32%。

之后翔丰华业绩也实现突破。2021年及2022年，公司实现营收11.18亿元、23.57亿元，同比分别增长168.78%、110.77%；实现净利润9984万元、1.61亿元，同比分别增长119.65%、60.89%。

翔丰华表示，2022年受新能源行业快速发展影响，公司销量及收入均有较大幅度增长，推动营收及业绩规模扩大。

记者注意到，当前，翔丰华是比亚迪及宁德时代的供应商，保持长期良好的合作。

2012年，翔丰华开始向比亚迪送样，2014年1月开始批量供货，比亚迪多年为其第一大客户。数据显示，2016年至2018年，翔丰华向比亚迪销售的收入分别为1.28亿元、2.01亿元、3.76亿元，占公司当年销售收入的54.24%、55.46%、62.75%。2019年，比亚迪仍为翔丰华第一大客户，但销售占比降至41%。

此后几年，翔丰华相继挖掘了宁德时代、LG化学等大客户，比亚迪销售占比有所下滑。直至2022年，翔丰华客户中比亚迪销售额为12.25亿元，占年度销售总额比例51.97%，再次过半。